Проект бюджета на 2026-й не был поспешной импровизацией. Не все это приняли тогда всерьез, но предстоящую урезку российских военных трат Путин анонсировал еще в июне:
«Мы боремся за здоровую макроэкономику… Мы планируем сокращение расходов на оборону, и в следующем году, и через год, и на ближайшую трехлетку… А Европа думает о том, как поднять свои расходы на оборону. Так кто готовится к каким-то агрессивным действиям, мы или они?»
Очень понятная запальчивость
Правитель РФ, разозленный европейскими раздумьями о росте военных расходов чуть ли не до 5% ВВП, раскрыл тогда не только финансовую сторону своего предстоящего бюджетного решения, но и его политический контекст. Незначительное сокращение российских трат на «национальную оборону» (с 13,5 трлн руб или 6,2% ВВП в 2025-м до 12,9 трлн руб или 5,6% ВВП в 2026-м) имеет в его глазах смысл только на фоне продолжающейся слабости Запада. Поэтому предполагаемое увеличение европейцами своего военного потенциала, даже и в далеком будущем, вывело главу России из себя:
«…На себя посмотрите… Соринку замечают в чужом глазу, а в своём бревна видеть не хотят. И что происходит? На фоне этой риторики о якобы мнимой агрессивности России начинают говорить о необходимости вооружаться. Пускай вооружаются…»
Эти запальчивые пассажи тем более познавательны, что по статье «национальная оборона» проходит только часть российских военных расходов. Общий их объем никак не меньше 8% ВВП и далеко обгоняет даже самые воинственные мечты европейцев. К тому же, никакого дальнейшего сокращения собственных милитаристских приготовлений Путин не планирует. В бюджетный проект на 2027-й и 2028-й заложены соответственно 13,6 трлн и 13,0 трлн руб на «нацоборону». Путин ищет не баланса с Западом, а превосходства над ним. Ведь в его политические планы включено если и не нападение на страны НАТО, то поддержание постоянного страха перед таким нападением.
Но, при всем своем возмущении планами европейцев, он пошел на жертву ради «здоровой макроэкономики» и велел своим финансовым менеджерам прописать в бюджете-2026 приостановку гонки вооружений. Следовательно, имел для этого чрезвычайно веские причины.
Слагаемые кризиса-2025
- Бюджетный дефицит-2025 после серии переоценок ожидается на уровне 5,8 трлн руб. (первоначально планировались всего 1,2 трлн).
Это уже сейчас гораздо больше, чем в любой из предыдущих военных лет (3,3 трлн в 2022-м, 3,2 трлн в 2023-м и 3,5 трлн в 2024-м). А фактический дефицит в нынешнем году, видимо, будет еще выше, если судить по итогам первых восьми месяцев.
- Для затыкания бюджетных дыр государственные финансисты принялись тратить остатки государственных средств на счетах в банковской системе.
Величина этих остатков (т.е. переходящих запасов денег для финансирования будущих плановых расходов) еще недавно, по мнению эксперта Дмитрия Некрасова, достигала 6-7% ВВП. Но к середине 2025-го их объемы снизились примерно до 5% ВВП. Некрасов считает, что таким способом можно израсходовать остатки еще приблизительно на 1,5% ВВП. Это значит, что половина реально доступных средств была потрачена уже несколько месяцев назад.
- Поэтому власти сейчас пускают в ход другой ресурс и резко увеличивают заимствования (с плановых 4,8 трлн до 7 трлн в 2025-м).
Финансовые менеджеры режима до сих пор не раздували внутренние заимствования, поскольку продажи ОФЗ государственным банкам неотличимы от эмиссии и подрывают их же борьбу с инфляцией. Но текущее положение, видимо, расценено как отчаянное.
- Объявленная победа над инфляцией достигнута ценой удушения экономики и никем не считается окончательной.
Сообщаемые Росстатом цифры инфляции, по экспертным оценкам, регулярно преуменьшаются на несколько процентных пунктов. Инфляционные ожидания населения и бизнеса высоки и снижаются медленно. Но даже за то замедление роста цен, которое фактически имеет место, экономика заплатила гораздо дороже, чем обычно. Реальная процентная ставка, т.е. разница между номинальной ставкой (17%) и текущим уровнем инфляции SAAR (7%), в сентябре 2025-го составляла целых 10%. Если сравнить ее с вычисленными таким же способом реальными ставками в предыдущие военные годы, то в сентябре 2022-го реальная ставка была равна 4,1%, в сентябре 2023-го она была отрицательной -1,4%, и в сентябре 2024-го поднялась до 9,2%. Нынешняя сверхвысокая ставка бьет по всей экономике, но с особенной силой по гражданской ее части, которая не защищена льготами и гарантиями.
- В невоенных отраслях с начала 2025-го производство непрерывно идет вниз. Сейчас его уровень на 3% ниже, чем в последние месяцы перед вторжением.
Три с небольшим года назад гражданская промышленность РФ довольно быстро оправилась от санкций. Она начала восстанавливаться после спада уже в середине 2022-го. Около полутора лет, вплоть до первых месяцев 2024-го, она непрерывно, хоть и не быстро, росла. Потом перестала, но весь прошлый год все-таки держалась чуть выше предвоенного уровня. В нынешнем году гражданское производство от месяца к месяцу уверенно снижается. И это неизбежно бьет по реальному потреблению и реальному уровню жизни россиян, сколько бы казенная статистика ни рапортовала о подъеме их доходов. Все это, вместе взятое, сложилось в полноформатный кризис и сделало пересмотр экономического курса неизбежным. Властям, а точнее, правителю, оставалось выбрать из нескольких возможных вариантов.
Страх перед непредсказуемым
Материальной причиной нынешнего кризиса российского народного хозяйства являются стремительно растущие милитаристские траты. В предвоенном 2021-м на «национальную оборону» по факту потратили 3,6 трлн руб. Четыре года спустя, в 2025-м плановые расходы по этой статье составляют уже 13,5 трлн руб, а фактические, видимо, будут еще больше. И, как уже говорилось, «нацоборона» - это еще далеко не все расходы военного назначения.
Перечисленные кризисные явления – это сигналы российской экономики о том, что ей не по силам этот стремительно растущий груз. Уточню: не по силам в ее нынешнем, более или менее рыночном виде. Так называемая мобилизационная модель может выдержать и вдвое, и втрое большие военные расходы. Но переход к мобилизационной экономике Путин, с присущим ему страхом перед всем непредсказуемым, пока что отклонил, правильно увидев в этом отчаянную и рискованную авантюру. Какое-либо сворачивание военных приготовлений, похожее на возврат в довоенный 2021-й, тоже совершенно ему не подходило, поскольку означало бы отказ от борьбы с Украиной и Западом. Оставалось перейти к стагнационной модели, которая давала бы вождю и его приближенным достаточные объемы оружия, но при этом сохраняла рыночный характер и обеспечивала ему все, что он любит: низкую инфляцию, сбалансированный бюджет и не очень быстро беднеющих подданных.
Замечу, что переход к этой модели можно было отложить примерно на год, а до этого просто бросать в топку резервы. Наскрести десяток триллионов рублей было вполне реально. Даже если доступные остатки средств на счетах уже кончаются, то ничто не мешает продолжать размещать побольше ОФЗ и тратить ликвидную часть ФНБ (почти $50 млрд), а заодно еще и вытащить несколько десятков миллиардов долларов из той части международных резервов, которой управляет Центробанк. Но Путин не пошел этой дорогой. Видимо, чутье подсказало ему, что все вышеперечисленные процедуры по факту станут прикрытием для массированной эмиссии и перечеркнут достигнутую такой дорогой ценой «победу над инфляцией».
А Путин с 90-х годов очень боится инфляции. Возможно, именно поэтому он остерегается и мобилизационной модели. Ведь мощная инфляция является ее неизбежным и естественным сопровождением. Поэтому правитель приказал своим технократам не тянуть и соорудить ему новую схему уже в 2026-м.
Управление упадком
Бюджет 2026-го с наметками на 2027-й - 2028-й отображает ту тупиковую и сугубо стагнационную модель экономики РФ, которую режим и его глава считают наиболее подходящей для себя. Бюджетные планы исходят из прогноза на эти годы, сочиненного Минэкономразвития. Формально говоря, в нем прописано ежегодное увеличение на 1-2% всех основных индикаторов – ВВП, промышленности, доходов населения и т.п. Но если учесть, что госстатистика приукрашивает цифры на пару процентных пунктов, то все встает на свои места: по всем направлениям застой или плавный спад.
Забыты путинские разглагольствования 2023-го – 2024-го о якобы начинающемся экономическом чуде и о темпах роста, «превышающих мировые». Впрочем, в военных отраслях застой не планируется. Тут обещан рост, пусть и не такой стремительный, как до недавних пор. Например, производство готовых металлических изделий в 2024-м выросло на 31%; в 2025-м ожидаемое увеличение составит 14%; а в 2026-м - 4%. В производстве компьютеров соответственно: 28%, 11% и 4%. Так называемое урезание «оборонных» трат оборачивается в профильных отраслях вовсе не спадом, а только уменьшением темпов роста. Несомненно, Путин именно так и понимает «здоровую макроэкономику». Оборотной стороной которой становится продолжающийся спад в отраслях невоенных. Но уже не такой быстрый, как сейчас.
Дорога к карману россиян
Инфляция в 2026-м предполагается низкой, и от Центробанка ждут, что ставка будет снижаться. Значит, условия работы гражданских предприятий станут лучше, чем сейчас. Чтобы замедлить рост цен и ввести ставку в берега, все, что разгоняет инфляцию, либо сокращено в объемах (как, например, размещения ОФЗ), либо вообще не предусмотрено (как, например, крупное расходование ФНБ).
Принято к сведению и то, что нефтегазовые доходы будут ниже среднего (8,9 трлн в 2026-м против 8,7 трлн, ожидаемых в 2025-м). Не стоит, однако, считать это главной проблемой российского бюджета. Хотя в лучшие годы эти поступления бывали больше (в 2022-м - 2024-м они в среднем составляли 10,3 трлн руб), но сегодня нефтегаз – это меньше четверти федеральных доходов. Главные хлопоты у режима не с ним, а с остальными тремя четвертями.
Из стагнирующей экономики просто не удается выжать достаточно денег. Поэтому с нынешнего года повысили налог на прибыль и НДФЛ. Выигрыш от этого в 2025-м дает почти весь прирост ненефтегазовых доходов бюджета. Без «налоговой реформы» эти доходы были бы в номинале примерно такими же, как в 2024-м, а в реальности, с поправкой на инфляцию, – сократились бы.
В 2026-м налоги опять повысят. Суммарно, по всем пунктам новой «реформы», надеются выжать добавочные 1,8 трлн руб. И это опять - большая часть ожидаемого прироста государственных доходов. И разумеется, не прямо, так косвенно, эти деньги будут извлечены из карманов россиян. Путиномика-2026 не особенно старается, чтобы ее любили.
В глазах Путина это нормально и правильно. Он ведь тоже пошел на жертвы – перестал наращивать военные траты и прекратил мечтать об экономическом чуде. Зато хозяйственная конструкция перестанет расползаться, продолжит распространять вокруг себя страх и будет гнить медленно, а не быстро.