В прошлом году режим пытался «нормализовать» хозяйство и финансы. Неудач было больше, чем удач, и планы «нормализации» переехали на 2026-й. И уже видно, что они опять не будут выполнены. Деградация экономики и условий жизни даже ускорилась.
Как показывают вышедшие данные исполнения бюджета за январь, 2026 год сразу начался с неудач. Нефтяные цены, которые упали в конце прошлого года, в январе нынешнего остались крайне низкими. Баррель Urals стоил $41 доллар. Такого не бывало с 2016-го. В бюджет РФ на этот год было заложено почти в полтора раза больше — $59.
Вероятно, из-за новой волны санкций уменьшились еще и объемы экспортных продаж топлива. Но подробности на этот счет засекречены.
Неприятность с доходами
Нефтегазовые доходы бюджета в январе были ровно вдвое ниже, чем год назад (меньше 0,4 трлн руб) и дали всего 16% бюджетных поступлений. Времена, когда нефтегаз приносил российскому бюджету половину доходов, давно прошли. Но в этом году рассчитывали хотя бы на 25%.
И это была не единственная неприятность. Остальные, т.е. ненефтегазовые, доходы (почти 2 трлн) превысили прошлогодние всего на 4,5% в номинале. Значит, с поправкой на инфляцию, снизились. Частично спасло только очередное повышение налогов. Без увеличения НДС (поступления от которого выросли на 24,9%), не-нефтегазовые доходы просто обвалились бы. Экономика РФ подает сигналы, что она выжата как лимон.
Драма с доходами так впечатлила российское финансовое ведомство, что оно рискнуло даже слегка поджать свои январские расходы (4,1 трлн, на 1,4% ниже в номинале, чем год назад). Но дефицит за январь 2026-го (свыше 1,7 трлн) все равно получился куда больше, чем был в январе 2025-го (меньше 1,5 трлн).
Из-за опережающего авансирования военных трат, дефициты в начале года почти всегда велики. Но уже видно, что итоговый дефицит далеко обойдет годовой план (3,8 трлн). Власти зря надеялись хотя бы отчасти победить вышедший в прошлом году из берегов дефицит бюджета.
В 2025-м он подскочил до рекордных 5,6 трлн, и сейчас все идет к тому, что в 2026-м этот рекорд будет побит. «Дефицит может достигнуть 7.8-9.3 трлн», - предполагает телеграм-канал MMI.
Этот медиа-ресурс дружит с Центральным банком России и склонен слегка драматизировать финансовые угрозы. Но направление его мыслей правильное. Нынешний финансово-экономический год обещает стать труднее предыдущего и для властей, и для их подданных.
Стартовая неудача госфинансистов в 2026-м тем более поучительна, что в 2025-м они уже пытались «нормализовать» свою экономическую политику и по-своему рассчитывали на успех.
Слагаемые застоя
В 2025-м впервые за годы с начала вторжения власти остановили скачкообразный подъем федеральных расходов. Траты бюджета выросли лишь на 6,8% в номинале, т.е. по реальному счету сократились. Чтобы замедлить инфляцию, Путин смирился с прекращением роста экономики. По его отмашке, Центробанк поднял ставку до 21%, а потом нарочито медленно ее снижал.
Экономика действительно охладилась. Но очень неравномерно. Главный удар сверхвысокой ставки пришелся по невоенным отраслям. Выпуск по гражданскому сегменту промышленности, вычисляемый аналитиками околоправительственного ЦМАКПа, упал на 3% в первые месяцы 2025-го и с тех пор стагнирует. «Гражданские отрасли в умеренном минусе», - философски констатирует упоминавшийся уже телеграм-канал MMI.
Сокращение производства потребительских товаров и услуг само по себе подгоняет ту инфляцию, с которой борется Центробанк. Его рапорты о ее снижении в конце 2025-го не совпадают с ощущениями широкой публики. В начале 2026-го инфляционные ожидания россиян на год вперед составили 13,7%, а их оценки наблюдаемой, т.е. текущей, инфляции – 14,5%.
И тот, и другой параметр регулярно замеряется ФОМом и ЦБ и не меняется уже несколько месяцев. Преобладающее большинство россиян полагает также, что даже и через три года, в 2029-м, инфляция будет «заметно выше» того четырехпроцентного уровня, который власти считают целевым.
Центробанк РФ Михаил Гребенщиков / РБК
Но смена экономического тренда в прошлом году действительно произошла. В 2022-м, после первого удара санкций, российский ВВП упал на 1,4%. Потом, за 2023-й-2024-й, благодаря казенным денежным накачкам, он вырос аж на 9,2%. А в прошедшем 2025-м ВВП увеличился только на 1%. Эти подсчеты – официальные, т.е. приукрашенные, но переход от искусственно подхлестываемого роста к нынешнему застою в них четко отобразился.
Более детальный анализ показывает, что выпуск по базовым видам экономической деятельности перестал расти даже раньше, примерно в середине 2024-го. Этот выпуск с тех пор держится на одном уровне уже больше полутора лет. Но его стагнация складывается из спада в гражданских отраслях и продолжающегося, пусть теперь и небыстрого, роста в военных.
Запланированная технократами на 2025-й «нормализация» российских финансов, т.е. сведение расходов с доходами, не состоялась. Давление на экономику через рост налогов и «охлаждение» ее с помощью сверхвысокой ставки привело к недобору поступлений в бюджет.
Народное хозяйство РФ уже просто не способно дать столько, сколько режим пытается из него выжать. Федеральные доходы в 2025 выросли всего на 1,6% в номинале, т.е. по реальному счету заметно упали. Поэтому дефицит-2025 и стал рекордным.
Кстати, ждали, что он будет еще больше. Но на финише прошлого года финансовое ведомство решилось урезать текущие траты и за декабрь израсходовало на 19,4% меньше, чем за тот же месяц в предыдущем году.
Спасение не будет дешевым
Российская экономика въехала в 2026 год с недостигнутой «нормализацией» и кучей новообретенных проблем. А ее капитаны, вместо их урегулирования, вынуждены сейчас заниматься все новыми и новыми.
Вот предполагаемый экспертами план-график их предстоящих действий: «…Минфин за год может недобрать 3-3.5 трлн нефтегазовых доходов, и это полностью обнулит ФНБ (из которого 600-700 млрд уйдёт ещё на инвестиции) По-видимому, нас ждёт отмена бюджетного правила (т.е. прекращение переброски денег из ФНБ в бюджет – С.Ш.), о чем объявят в октябре. Под конец года нас ждут доп. заимствования в ОФЗ на 3-5 трлн… Мы также ждём увеличения расходов (на 1-2 трлн)…»
Сомнений в появлении добавочных военных расходов действительно мало. Путин согласился вписать в план на 2026-й символическое сокращение трат на «национальную оборону». Но никаких признаков, что он спешит с окончанием войны или хотя бы со сворачиванием военных действий, на сегодня нет. Значит, добавочные расходы появятся сами собой.
Для спасения бюджета путинские финансисты предпримут следующее:
1. Авральным порядком увеличат поборы. Уже сейчас ищут способ добавочно выжать из бизнеса и граждан хотя бы 1 трлн. А в реале постараются изъять больше.
2. Будут тратить деньги из ФНБ. Точнее, уже начали. В феврале продадут оттуда валюту больше, чем на 0,2 трлн. Сейчас ликвидные активы ФНБ составляют 4,2 трлн (накануне вторжения было 8,8 трлн).
3. Увеличат государственные заимствования. В 2025-м объем заимствований достиг исторического максимума (7,2 трлн), а по плану на 2026-й должен был сократиться до 5,5 трлн. Но в новых обстоятельствах прошлогодний рекорд, видимо, будет побит.
Что касается ФНБ, то при нынешних темпах расходования, этот резерв к осени действительно уменьшится до критической черты. И тогда тяжесть спасения бюджета примут на себя дополнительные госзаймы.
Из-за высоких ставок, расходы на обслуживание российского долга больше, чем у подавляющего числа развитых стран. Даже и без добавочных размещений ОФЗ, траты на обслуживание долга должны составить в 2026-м целых 3,9 трлн руб, или 9% всех федеральных расходов. В предвоенном 2021-м на те же цели потратили всего 1,1 трлн руб. Но путинским финансистам сейчас не до заглядывания вперед.
Шаги советизации
Все перечисленные мероприятия сопровождаются прямой или косвенной эмиссией и создают заделы для все новых инфляционных всплесков.
За первые пять недель 2026-го индекс потребительских цен поднялся на 2,2% В январе инфляция SAAR (освобожденная от сезонности и пересчитанная на год вперед) взлетела до 23%.
Финансовые власти уверяют, что это разовый взлет, который вскоре сам собой сойдет на нет. Но даже если и сойдет, то дальнейшие взлеты будут теперь один за другим создаваться самими же властями. Казенная «борьба с инфляцией» стала постоянной и не имеющей конца.
Вышеупомянутый ЦМАКП ежемесячно публикует усредненные прогнозы своих экспертов на 2026-й. Все они в достаточной мере лоялисты, иначе эта организация их бы не привлекла. Но профессионализм тоже играет роль.
С каждым месяцем их предвидения на нынешний год ухудшаются. В самом новом из этих прогнозов предсказывается, что российский ВВП вырастет в 2026-м всего на 0,5-0,9%, а уровень потребления россиян – на 0,8-1%. То есть, даже в околоправительственных кругах в этом году ждут глубокой стагнации.
Что же касается широких масс, то они готовятся не к застою, а к ухудшениям.
И тут мы видим феномен, в котором надо разобраться. Власти уверяют, что четыре года вторжения в Украину стали буквально золотым веком для тыловых российских обывателей. По их подсчетам, реальные располагаемые доходы россиян в 2025-м были на 21,5% выше, чем в последнем мирном 2021-м. Это тем более впечатляет, что за предыдущий десяток лет увеличения реальных доходов вообще не фиксировалось.
Разгадка проста. Рост так называемых реальных доходов в эти четыре военных года вовсе не сопровождался ростом народного потребления. Эмитируемые властями деньги просто перекладывались публикой на банковские счета.
С января 2022-го по январь 2026-го вклады физических лиц выросли в 2,24 раза, с 30,8 трлн до 69,1 трлн. Для сравнения: за четырехлетие, на которое выпало первое российское вторжение в Украину, с января 2014-го по январь 2018-го, вклады выросли только в 1,47 раза – с 14 трлн до 20,6 трлн. Это создает иллюзии роста благосостояния у держателей. Но они не могут потратить эти деньги на долгосрочные покупки из-за роста цен на недвижимость, автомобили и тп.
Граждане, которые не завязан на войну и военную экономику, готовятся к снижению уровня жизни. Они выбирают товары попроще и не возражают против сужения ассортимента в торговых сетях; реже бывают в ресторанах и едят в недорогих фастфудах; меньше приобретают машин (покупки новых авто в январе 2026-го сократились на 9,5% год к году); резко снижают свои надежды насчет строительства и покупки недвижимости (в Минстрое ожидают, что ввод жилой недвижимости в 2027-м-28-м сократится на 25-40%).
Все это в совокупности складывается в ползучую советизацию российского быта, которая захватывает все новые и новые сферы.
***
Капитаны путиномики не знают, как восстановить экономическую «нормальность» на фоне продолжающегося вторжения в Украину. А «рядовые россияне», наученные опытом, этой «нормальности» даже и не особенно ждут. И верхи, и низы все сильнее чувствуют на себе тяжесть войны. Путин, судя по всему, хочет ее продолжать. Он рассчитывает на послушание и фатализм подданных и, кажется, не ошибается.